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中国经济要为改革阵痛做好那些准备

2013-11-14 11:16:23来源:深圳海盛贸易作者:hschina

  如何让利是改革关键
  
  总体上,您认为这次三中全会的公报有何亮点?
  
  浦永灏:首先,改革的方向绝对是正确的。与以往相比,这一次中国改革的迫切性尤其明显。但改革力度如何也是个问题。大改的话,经济可能承受不了;要是小改,又到不了位。
  
  所以我们从此次公报中也可以看出,人民币、户籍制度以及二胎等问题并没有完全明确说明,可能也是有一些客观考虑。
  
  在我看来,关键是在改革的执行和落实过程中,政府和既得利益者,或者国有企业,如何给社会、民营经济让利,才是这一轮改革的关键所在。就现阶段而言,大家还在观望。
  
  长期来看,我还是比较乐观,但还不是绝对乐观,主要还是要看在改革过程中,新一届领导层能否排除阻力打破既得利益集团,能否有效管控地方政府的过度膨胀,真正地做到以市场为主线。这与计划经济体制是完全不同的。
  
  要为改革阵痛做好准备
  
  现在不少人似乎都对此次会议的结果持乐观看法,您怎么看?
  
  浦永灏:需要特别指出的是,在改革过程中肯定有很多“痛”。现在专家学者们关注更多的是改革的美好前景,很少有人注意到改革可能带来的阵痛。
  
  比如1998年上一轮国企改革时期,就有很多企业关停倒闭。某种程度上说,现在的形势比1997、1998年时更严峻。当时我们有亚洲金融风暴,企业界和社会上有改革的共识和迫切性,相反,现在企业可能缺乏大力度改革的动力。
  
  尽管我们现在的经济总体看起来还不错,企业经营还可以,但很多情况下,这只是“虚胖”,问题还存在很多。比如产能过剩、地方债问题以及房地产泡沫等等。
  
  我觉得,在三中全会之后,社会上需要有共识,要愿意接受和承担改革带来的阵痛,要为短期经济甚至是企业盈利付出的牺牲和代价做好充分的准备。举个最简单的例子,改革可能触及银行业的潜在坏账,各界对此要有准备。
  
  您认为三中全会后中国经济会如何发展?
  
  浦永灏:总体上,我们对中国明年的GDP增长目标预期为7.8%。但我认为,中央把目标定在7%是合理的,毕竟,调结构就意味着要放弃一定的经济增长。
  
  从长期来看,我认为中国经济的前景是看好的。新一届领导人认识到了中国经济存在的问题,接下来就只剩下如何采取策略和措施来应对和解决这些问题。
  
  但从中短期来看,比如两到三年,我认为中国经济需要经历一段“苦日子”,这是一个调整的过程。
  
  中国股市仍有很多机会
  
  这次全会会成为中国股市的一个分水岭么?
  
  浦永灏:从股市角度来看,市场往往是短视的,对于三中全会给出的中长期规划,还没有做出明显的反应。换句话说,方向是对的,但还要看接下来的具体措施和操作。
  
  市场的方向总是很难把握,但从行业来说,我们已经坚持看好的一些行业包括医疗保健、消费、清洁能源以及短期的出口概念等。
  
  您说到未来2、3年中国经济可能要过苦日子,那这是不是意味着中国股市未来两年的表现也不会好?
  
  浦永灏:也不能这么说。就好比2009年以来,美国经济并不是很好,但股市却持续走高。
  
  在我看来,只要中国经济不出现所谓的硬着陆,并且渐进、持续地进行调整,那么我们在股市还是可以找到很多机会的,比如在医药等行业。

  在十八届三中全会后首个交易日,大盘下跌1.83%,创下当月最大单日跌幅,市场表现出对政策解读的失望情绪。尽管股指整体下挫,但前期涨幅较多的金融回撤力度较大,地产及信息电子类跌幅较少。业内人士认为,由于三中全会事关宏大,市场短期情绪可能并不能构成趋势,相关细则的出台会逐步释放制度红利。
  
  昨日,上证综指下跌1.83%、深证成指下挫2.03%,创业板指下跌1.32%。其中,上证综指和深证成指双双创下月内最大单日跌幅。分行业来看,公用事业、金融服务和商业贸易跌幅居前,当日跌幅分别为3.15%、3.11%和2.80%;跌幅最小的三个行业农林牧渔、信息服务和信息设备的跌幅在0.22%和0.93%之间。其他一些权重行业如房地产、黑色金属、医药生物跌幅分别为1.43%、1.40%和1.63%,跌幅居于中游。
  
  “之前大家对改革的预期比较高,具体的措施上暂时没看到,从自己接触的卖方和私募圈的讨论来看,认为改革力度可能略低于预期的较多,不少人认为今天市场表现与之有关。”广东新价值投资有限公司投资总监罗伟广对证券时报记者表示。罗伟广认为,不能从直接政策解读来对应各个行业昨日的涨跌幅。他认为,市场对金融改革的预期较高,按道理,没有太多的金改信息出台应该构成利好;土地改革作为此次重头戏,但昨日跌幅却较小,并不存在对应关系。他个人的解读是,金融股作为资金进出的风向标,银行走弱更多代表了一种情绪,加上银行股也是近期强势股,资金如果转为看空也会从相对强势的行业中撤出。相应,由于地产股和信息电子类近期比较弱势,相应昨日的跌幅也较小。他认为,对于整个国家改革全局的改革方向,市场需要时间消化解读,一两天的反映并不具有代表性。也有外方机构认为,总体改革力度等方面还是具有很多积极因素,如强调市场的决定性作用等。
  
  南方基金首席策略分析师杨德龙则认为,十八届三中全会公报是未来深化改革纲领性文件,随着相关细则的改革政策陆续出台,将推动相关受益板块陆续表现。本次大会是战略性会议,立足高远,没有出台具体改革措施,可能会让部分投资者失望,对A股市场形成一定压力。本届政府高举改革的旗帜,在本次大会达成一致后,可能会采取循序渐进的方式推进改革,释放制度性红利。
  
  但外方机构瑞银认为,公报内容对整体A股市场影响是中性偏正面。正如市场共识,公报只是高度概括的政策行文,政策细节需要后续确认,而许多改革执行中可能会遭遇各种困难。市场需要花费更长时间来等待。

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